香港证券及期货事务监察委员会与金融管理局于2023年7月28日发出联合通函，列出中介人在遵守向高端专业投资者（“SPI”）提供合理适当建议的责任时可以采取的精简程序（“精简程序”）。
简而言之，在精简程序下，中介人在为SPI执行投资交易时，可无须为每项交易就SPI的风险承受水平、投资目标及投资年期进行配对，亦无须就SPI的知识和经验及集中风险进行评估。
谁是SPI？
SPI是指具备高资产净值及丰富知识或经验的个人专业投资者。SPI须符合的条件包括：
- 拥有至少4,000万港币的投资组合；或拥有至少8,000万港币的净资产（不包括主要住所）。
- 持有会计、经济或金融财务学位；取得金融财务相关专业资格；拥有从事金融界别专业工作至少一年的经验；或在过去三年内曾执行至少五宗属相同产品类别的投资产品交易（包括通过自己、以授权书方式委任授权人士或以联名户口进行的交易）。
由一名或多于一名SPI全资拥有，以持有投资项目为主要业务的法团，可被视为等同该等SPI。
不过，投资目标为保本及／或寻求固定收入的保守型客户不应被视为SPI，尽管其符合SPI的资格标准。
SPI的产品选择及限额
按照规定，投资产品应根据其条款和特点、特性、性质及风险程度被分类（“产品类别”）——例如：累计认购期权／累计认沽期权；集体投资计划；具有弥补亏损特点的债务票据；虚拟资产。
SPI应订明可采用精简程序执行投资交易的产品类别选择及最高投资限额（“限额”）。
该限额代表SPI可接受的投资最高总涉及金额，可用一个绝对数值或中介人为其所管理资产的一个百分比订明。
中介人应以文件记录SPI的选择，并向SPI提供产品类别资料，以阐述每一产品类别内所包含投资产品的条款及特点、特性、性质及风险程度，包括有关分销SPI所选择的复杂产品的警告声明。
中介人须为限额的合规情况制订及维持有效的系统及管控措施，从而确保以精简程序执行的投资交易的总涉及金额（以总风险承担计算），即计算杠杆效应后，保持在或低于SPI订明的限额。
在采用精简程序之前，应订立书面协议，列明SPI的同意、选择的产品类别以及限额。
精简程序
在精简程序下，中介人可为SPI执行投资交易，前提是这些交易符合SPI订明的产品类别和限额。在此情况下，中介人无需：
- 就SPI的风险承受能力、投资目标及投资年期与交易进行配对。
- 就SPI的知识和经验及交易为其所带来的集中风险进行评估。
- 提供产品说明，除非是在SPI提出要求或提出重要疑问的情况下（不过中介人应向SPI提供产品发售文件）。
- 备存纪录及以文件载明其向SPI所作出的投资建议的依据（适用于涉及建议或招揽行为的交易）。
- 就投资产品进行产品尽职审查（适用于不涉及建议或招揽行为的复杂产品交易），但若未向SPI提供产品发售文件，中介人应编备及提供投资产品主要条款及特点的概要。
要点
新推出的精简程序应受到欢迎，因该程序认识到：对某些拥有丰富知识或经验的高净值高端客户而言，若能在产品层面确定其风险敞口--并赋予获委任中介人自由，来建立能够反映其选择的投资组合，而不需要频繁地沟通和填表--那将颇具吸引力。
该等客户具有作出此类明智决策所需的财经专长，也拥有应对市场动荡所需的财务实力。
新程序所赋予的灵活性无疑也会受到私人银行等中介机构的欢迎，因为这使他们能够快速回应市场机遇，迅速地将SPI客户移入和移出约定的产品类别，从而抓住相应的动态机会。
