自上世纪九十年代末亚洲金融危机以来,亚洲高收益债券市场迅速扩大,呈现出一派欣欣向荣、多样性的景象,这也符合亚洲国家为数众多及文化多元性的现实。受此吸引,追求高收益的债权投资者蜂拥而至,将亚洲高收益债券市场发行量推升至创纪录的水平。除了投资者兴趣日益浓厚、发行后交易市场愈加平稳及资深发行人大量涌现之外,我们还发现,随着市场趋于成熟及继续深化,不断有新的行业乃至新的国家加入到高收益债券市场之中。

2013年我们刊发了上一版《高收益债券指南》,自此之后,新的发行人、复杂多变的市场状况以及全球宏观经济面临的各项挑战,推动高收益债券结构及条款发生改变,亚洲高收益债券市场亦随之出现了若干新变化。此外,近期中国内地发行人发生多起境外债务违约,同时受投资者对中国经济形势担忧等因素的影响市场振荡程度加剧,这些情况将极大地改变投资者的预期,也令本指南探讨的某些结构性风险彰显无遗。

本指南探讨了高收益债券的各项核心要素,同时本指南还是一本内容全面翔实的参考工具书,有助于新老发行人更好地理解亚洲高收益债券的条款、结构及交易执行

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